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满屏牛市味!错过了股票 别再错过“可转债” 今日最高

发布时间:2019-03-04 08:48:03

满屏牛市味!错过了股票 别再错过“可转债” 今日最高涨36%! 摘要 【满屏牛市味!错过了股票 别再错过“可转债” 今日最高涨36%!】对于没有赶上这波行情的投资者,既想在股市分一杯羹,但是又害怕会调风险,有没有什么产品可以考虑呢?答案无疑是肯定的。有这么一种产品,人称“下有底,上不封顶”,股市债市左右逢源的特质,可以满足你这兼容的需求。它就是可转债。

   今天的A股,一个“牛”字恐怕都不足以描述了,券商股全部涨停,无一例外,并且,A股总成交量破万亿,2019年2月25日,注定将被载入A股史册。

上证指数大涨5.60%

券商全部涨停,无一例外

  在2月13日的《猪年,投资逻辑变了!全球“降息潮”开启,大幕拉开……》一文中,我们曾提到,全球流动性再次偏宽松的信号,将利好股市,尤其是对于高负债的非银金融(也就是券商)、房地产、有色金属等行业。

  在2月22日的《牛市来临前,都会有什么信号?历史上数轮牛市看,哪些股票不容错过?》一文中,我们发现,牛市来临时,券商股从未缺席,并且领先大盘走出独立行情。

  今天来看,大涨5.60%,两市成交量破万亿,券商股全部涨停,似乎牛市以来。

  那么,对于没有赶上这波行情的投资者,既想在股市分一杯羹,但是又害怕会调风险,有没有什么产品可以考虑呢?

  答案无疑是肯定的。

  有这么一种产品,人称“下有底,上不封顶”,股市债市左右逢源的特质,可以满足你这兼容的需求。

  它就是可转债。

  1、何为可转债?

  可转债是上市公司发行的债券,具有还本付息的特征,这是下有债底。

  如果市场处于下跌过程,可转债债性较强,相对于股票能够在一定程度上规避股市风险。

  同时,可转债附带“转股条款”,在股市上涨过程中,正股的价格持续上涨,远高于初始股转价,可以顺势转股,锁定收益,就算不转股,债券的价格也会随着上涨。

  简单来说,可转债的持有人有两种选择:

  1、 股价不行时,就相当于持有债券至到期,获取固定的利益收益;

  2、股价上行时,在约定时间将可转债转换为股票,享受股利分配或股价上涨带来的资本收益。

  资料来源:中欧基金

  相比债券来说,虽然到期收益率较纯债偏低,但转债可以从正股上涨中收益,具有进攻性,回报的想象空间大。

  相比直接投资股票来说,最大的优势是具备一定的防御性,起码保证了持有至到期,有稳定的收益。

  可谓是:“熊市是火种,牛市是火焰”。

  资料来源:东方财富Choice数据

  可以发现,无论牛熊,可转债的收益率都不错:

  当A股熊市时,股市大幅下跌,可转债指数略微下滑甚至保持稳定;

  当A股牛市时,可转债指数保持同等幅度的上涨。

  东方财富Choice数据显示,中证转债指数自1月3日开始持续走高,截至2月25日收盘,累计上涨16.13%。

  虽然赶不上上证指数的涨幅,但对风险接受度较低的投资者,已经是一个很不错的收益率。

  2、何时买可转债?收益如何?

  对于当前的A股,很多人认为政策底已经构建,春节之后的上涨幅度虽然大,但并未明确就已经是牛市,是超跌之后的反弹,还是真正意义上由熊转牛的反转,仍然存在争议。

  按照可转债的特性,在牛熊转换之时,更适合布局可转债。

  到了确认牛市或者市场转好的时候,可转债就会跟着正股上涨,获利空间变大。

  资料来源:天风证券研究所

  与此同时,在流动性宽松的情况下,债券市场往往走牛,也正是可转债的有利买入时机,即便按照到期收益率3%,在熊市当中,或者股市持续下跌时,仍是不错的选择。

  图:某年持有某资产至2018年收益率

  资料来源:网络

  可能很多人觉得债券的收益率虽然稳定,但是跑不赢其他资产,因此看不起债券投资。

  但是通过上面这张图片,可以发现,在不少年份,债券收益率都是高于其他资产的。

  同样的,作为债券品种之一的可转债,表现虽然弱于纯债,但在很多年份,仍不失为一种好的投资选择。

  目前,市场上发行的可转债数量和规模,不在少数,可供选择的空间还是很大的。(通过Choice金融终端,按照“债券—债券专题—可转债研究”的路径,即可查看相关数据)

  数据来源:东方财富Choice数据

  从行情上看,A股涨势喜人的同时,可转债的价格也水涨船高。以特发转债为例,2月25日当日,涨幅高达36.25%,比股票涨停还猛。(通过Choice金融终端,按照“债券—行情分析—可转债分析”的路径,即可查看可转债的行情)

  数据来源:东方财富Choice数据

  最后,照例总结一下:

  股市上涨时,并非只能选择买股票。风险低于股票,收益率稳定的可转债,或许也是不错的选择。

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